Am 24.5.1985 gründete die Hong Kong Macau International Investment Co., die Tochtergesellschaft Hong Kong Dragon Airlines.
Sie besaß zu diesem Zeitpunkt eine Boeing B-737-200 und war am Airport Kai Tak ansässig.
In den weiteren Jahren wurden vier weitere Maschinen dieses Typs eingesetzt bis man ab März 1993 Airbus A-320 einführte.
1990 erwarben CITIC Pacific, die Swire-Gruppe und Cathay Pacific eine 89%ige Beteiligung an Dragonair.
Das Erscheinungsbild änderte die Airline im Jahr 1992.
Ab 1995 erweiterte man die Flotte um die ersten Airbus A-330 von denen man letztendlich 40 Exemplare unterhielt. Gleichzeitig verließen die zuvor eingesetzten Lockheed L-1011 die Gesellschaft.
Zwei Jahre später stieg man nun auch ins Frachtgeschäft ein.
Inzwischen flog man nicht nur Städte in China an, sondern auch Taiwan, Dhaka, Denpasar, Bangalore, Kathmandu, Hanoi, Phuket, Kota Kinabalu, Pusan und Manila. Später kamen noch Bangkok und Tokio hinzu.
Nicht unerwähnt sollte sein, dass Dragonair die letzte Fluggesellschaft war die am 5.7.1998 auf dem legendären Flughafen Kai Tak landete.
Ab 1999 und 2000 kamen mit dem Airbus A-321 und der Boeing B-747 zwei weitere Flugzeugtypen in die Flotte.
Am 28.9.2006 wird Dragonair eine 100% ige Tochtergesellschaft von Cathay Pacific.
Gut zehn Jahre später, am 21.11.2016 wurde die Gesellschaft in Cathay Dragon umbenannt und eine neue Bemalung eingeführt, welche entfernt an die der Muttergesellschaft angelehnt war.
Durch die Covid-19 Pandemie brachen die Passagierzahlen von Cathay Pacific und Cathay Dragon um 54% ein.
Am 21.10.2020 zog Cathay die Notbremse und löste ihre Tochtergesellschaft auf. Streckennetze und einige Flugzeuge wurden in die HK Express überführt, welche ebenfalls eine Tochter von Cathay Pacific ist.