Man kann die CV-880 und ihre Nachfolgerin die CV-990 als den größten Fehlschlag in der zivilen Luftfahrt bezeichnen, die letztendlich zum Ausstieg von Convair aus diesem Bereich führte. Insgesamt verschlangen diese Projekte rund 500 Mio. Dollar, eine nicht ganz unerhebliche Summe zum damaligen Zeitpunkt. Begleitet war die Entwicklung von vielen Fehlentscheidungen und der Tatsache, dass Boeing und McDonnell Douglas ihre Projekte gewinnbringend vermarkteten.
Bei Convair legte man großen Wert auf Schnelligkeit und ließ auf Anraten des Launching Customers Howard Hughes (damals Hauptaktionär von TWA und Besitzer der Flugzeugleasingfirma Hughes Tool Company, bei der TWA einkaufen musste) den Rumpf relativ schmal bemessen.
Das Ergebnis dieser Forderung war, dass man nur fünf Sitze in einer Reihe platzieren konnte, was zu hohen Sitzmeilenkosten führte.
Am 22.3.1955 wurden die ersten Gespräche zwischen Convair und der TWA über das Modell 18, so der damalige Name geführt, wo schon die Vorstellung von Howard Hughes über die fünfer Sitzreihen einflossen.
Im April 1956 hieß das Projekt Skylark 600 und im Juli des gleichen Jahres Modell 22.
Die letztendliche Bezeichnung des Airliners kam wie folgt zustande: Die Convair hatte eine errechnete Reisegeschwindigkeit von 600 Meilen pro Stunde (965 km/h), was umgerechnet 880 Fuß pro Sekunde bedeutete, also CV-880.
Des Weiteren hatte man ein neues, teures Verfahren entwickelt um die Außenhaut der Jets zu eloxieren. Die Maschinen schimmerten golden, was ihnen den Beinamen "Golden Arrow" einbrachte. Am 27.1.1959 erfolgte der Erstflug und am 1.5.1959 die Zulassung seitens der FAA.
Zerwürfnisse innerhalb der TWA mit der Hughes Tool Company ließen die Verkaufszahlen der Flugzeuge sinken, denn letztendlich gingen nur 21 Maschinen an TWA von ursprünglich 30 geplanten Exemplaren.
Delta Air Lines erhielt als zweite amerikanische Fluggesellschaft insgesamt 17 Maschinen.
Convair versuchte natürlich auch andere Abnehmer zu finden, was durch die ungünstigen Sitzmeilenkosten erheblich erschwert wurde. Letztendlich versuchte man das Flugzeug weit unter dem Preis attraktiv zu gestallten.
Dieser deckte aber noch nicht einmal die Kosten für Triebwerke, Funkausrüstung und Flugzeugzelle.
Letztendlich wurden nur 65 Exemplare der CV-880 gebaut und Convair widmete sich auf Drängen von American Airlines dem Nachfolgemuster, der CV-990.